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央行再降准的五大影响 与你息息相关(附最全解读)

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发表于 2015-4-20 14:27:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
中国人民银行下午发布消息,自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度,自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点,并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

截至3月底,人民币存款余额124.89万亿元,据估算,未计算定向降准,仅全面下调准备金率1%一项,将释放近1.25万亿元流动性。

降准5大影响与你有关
1、降低银行理财收益率

降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降,1年平均降幅在1%左右。而如果未来降准持续展开,预计15年银行理财收益率降幅也有望达到1%。

2、增加债券需求 债券利率将下行

降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下,降准后商业银行自营账户增加的6000亿资金未必会放贷款,但肯定会去买债券,债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产,而65%以上是标准化资产,其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的,因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。

3、P2P理财收益长期将走低

当前,P2P作为互联网理财的一种重要形式,已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准,会不会对P2P产生影响呢?部分业内人士认为,降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加,以及传导出的货币总量增加,或将降低社会整体融资成本,也将对网贷平台收益率产生影响,但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看,虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌,但长期预计仍将走低。

4、股市影响

业内人士表示,降准属股市重大利好,明日沪深两市不出意外将大幅高开。考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌,投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如今年2月4日央行公布降准消息后,第二天沪深股市反而双双收跌。

5、楼市影响

对于购房者来说,近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌,松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。对此中原地产首席分析师张宏伟直接表示,房价再跌的可能性接近于零。降准以后银行后续资金将更加宽裕,房贷有望继续宽松,部分城市将可能在目前9折主流的基础上回归到85折,购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本,积极入市是比较明智的做法。
图解历次降准谁受益


来源于 Wind资讯
多因素促降准落地

  李克强总理在政府工作报告中,将今年定位为“稳增长调结构的紧要之年”,报告指出,我国经济下行压力还在加大,发展中深层次矛盾凸显,今年面临的困难可能比去年还要大。就目前的情况看,报告对我国经济正在承受的压力预期充分。

  根据统计局发布的日程,4月15日将发布一季度GDP增速等多项宏观经济数据。有多家机构认为一季度GDP增速不排除“破7”的可能。中国社科院财经研究院根据前两月工业、投资等主要数据预测,今年一季度经济增速可能在6.85%。

  我国还面临着通缩的风险。央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上指出,“当前通胀率下降,大宗商品价格下跌,经济增速放缓,央行密切关注通货紧缩风险。如果中国通胀继续下行且经济不景气,货币政策仍有调整余地。”

  值得注意的是,周小川昨天在华盛顿出席国际货币基金组织会议期间,接受彭博新闻社采访时说,“我们存款准备金率也有空间,我们的利率也没到零,空间肯定是有的,但需要仔细调整,不是说有空间就一定要用或者是用足。”

  降低实体经济融资成本是当务之急,央行近期接连打出降息、降准和公开市场操作组合拳,最终意图正在于此。央行本周二在公开市场开展的200亿元7天期逆回购操作,操作利率为3.45%,较上期下调10基点。这是自3月初降息以来,央行第四次下调公开市场操作利率,四次操作累计下调40基点。反映了引导资金利率运行中枢下行的政策意图。

  但就目前的情况来看,由于本月存在存款准备金补缴、财政存款上缴、IPO常态化和债务大量到期之下信用展期压力,引导资金利率真正下行还需要“量”的工具配合。

  三大板块受益明显

  1、资金敏感型品种

  无论是银行还是地产,都属于资金敏感型品种,信贷投放的规模,资金实际价格,也都是影响这两个行业的核心因素。对于银行而言,降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业,虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。而债券是保险公司的主要投资标的,其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。

  2、大宗商品类

  大宗商品,尤其是有色金属,主要受两个因素驱动,一个是实体经济的需求端,另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强,但降准预期的出现会使有色板块,尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加,有色板块的波段投机频率会有所增加。

  3、高分红的新蓝筹

  降准虽然不等同于降息,但随着银行间流动性的好转,银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下,蓝筹股,尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股,其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段,对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言,正是一个长期价值凸显的时候。

专家解读:
屈宏斌:降息降准越早越好

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌:在降息、降准、减税费方面,我们觉得需要有更大的力度,更加果断。所以说对于未来,面临今天的数据所表明的明显信息,就是降息降准和减税刻不容缓,越早降越主动,我们觉得越早越好。

基础设施投入,是我们扩内需的一个既利当前又会长远的一个非常好的战略。那么唯一我们需要解决的问题,就是具体融资的方式的问题。所以说我们在地方发行债方面,在专项债的发行方面,在P2P相应的促进推出方面,都应该有更加有力度的措施,这样的话才能使我们基建投资可以落到实处。

房地产领域,通过前几周的政策推出,尤其是二套房的政策推出以后,我们看到有一些刚性需要开始逐步得到一些释放,我想这个实际上都说明这个政策实际上都是在起作用的。当然我们更重要的是如何把我们房地产政策目前短期的政策和我们中长期的发展结合起来,比如说跟我们新型城镇化的大战略更好的去结合,这样的话从而使房地产政策做到一个既能稳住目前的房地产下行的趋势,同时又能有利于稳中长期的发展的一个政策,把握这种平衡非常重要,我觉得房地产政策,其实我们还是有空间。

姚景源:二季度降息降准措施会有所出台

国务院参事室特约研究员央视财经评论员姚景源:总理在讲到今年两大发动机的时候,他就讲我们就是要加大公共产品公共服务的供给,公共产品公共服务就是作为政府支出的一个主要领域,这样的话通过它来支撑整个经济的增长,所以今年的话我们会看到财政政策,它会更加增效发力,我觉得下一段我们会看到有更多的政策会出台。那么大家更关心就是货币政策,获益政策的话,我觉得也加了四个字叫松紧适度,松紧适度,我个人觉得我们现在根据整个宏观经济运行的状况,我们可以考虑在松字上面,我们再下一点工夫,这一个我们一季度,我们这个广义货币M2的增速是11.6%,总理在报告当中他提出今年我们这个目标是多少,我们计划是12,那我们才11.6%,而且总理在讲到今年全年M2增速12%的时候,他还加了这么一句话,他说根据客观需要,我们还可以适度的再宽松一点,再放大一点,那么从这个角度来讲,我觉得我们现在面对着这个下行的压力比较大,我觉得我们可以考虑适度的我们来释放货币,那么就是让我们金融之水,我们能够流到我们整个经济最需要灌溉,需要滴管的这些个领域。所以从这个角度来说,我预测我们二季度降息降准这些个措施都会有所出台。

名词解释:存款准备金
1、存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金,金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的,世界上美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。存款准备金制度的初始作用是保证存款的支付和清算,之后才逐渐演变成为货币政策工具,中央银行通过调整存款准备金率,影响金融机构的信贷资金供应能力,从而间接调控货币供应量。

2、存款准备金率,是央行调节货币供应量的杠杆。由于货币虚拟化,加上银行可以将钱不断周转放贷,所以在货币供应量上存在“货币乘数效应”,粗略地说,用1除以存款准备金率,就是货币乘数。比如在20%存款准备金率的时候,理论上的货币乘数就是1÷20%=5。也就是说,在这种情况下,央行“印刷”1万亿人民币,全社会实际增加5万亿人民币(因为存在个人手持现金和金融机构超额存款准备金因素,目前实际货币乘数是4.3左右)。

3、降低存款准备金率,可以增加货币乘数,进而增加全社会货币供应。以目前的存款规模,存款准备金率普降0.5%能释放6000亿元资金。

政策回顾:近半年央行货币政策一览
2015年2月28日,央行宣布自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

2015年2月4日,央行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

2014年11月21日,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。

历次存款准备金率调整以及对股市影响


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